不收紧信贷，任何楼市调控政策都没有作用-张大伟的财新博客-财新网

　　在暴涨，这已经是事实了，在6-7月出现了明显的冲高回落，但8月份再次出现恐慌式的爆发？

　　这一轮市场的发展明显改变了之前很多周期轮的观念，那么为什么呢？

　　2016年房价在爆发，多个城市的价格涨幅惊人，那么出现这一轮爆发的原因是什么？很多城市的调控政策有效吗？

　　伟哥认为：这一轮市场出现恐慌暴涨的三大“神器”是，资金潮+资产荒+财富效应。

　　房价已经出现了恐慌式样上涨，这种恐慌的消息还会持续！多个城市环比涨幅超过3%，历史未有过的恐慌。

　　钱太多、可买的东西不多，银行积极给一二线城市房地产加杠杆，部分投资者已经在这一轮房地产投资中获利。这三者是市场开始疯牛的主要原因。

　　因为这三者的存在，这一轮房地产爆发，在部分城市出现了恐慌的上涨，而任何调控政策如果不一直这三点，包括一些城市的限购、所谓的限贷政策，根本无效。

　　1：资金潮：

　　9月14日，央行发布8月金融统计数据报告显示，当月人民币贷款增加9487亿元，同比多增1391亿元。分部门看，其中住户部门贷款增加6755亿元，其中，短期贷款增加1469亿元，中长期贷款增加5286亿元。

　　个人贷款的中长期贷款当中，基本上都是住房按揭贷款，那么8月个人贷款当中的5286亿元中长期贷款，占当月人民币总贷款的55.71%。

　　没错，8月过半信贷又都是房贷，而且在7月4773亿元的基础上又多增加了513亿，房地产仍然是熊熊烈火。

　　从数据看：

　　过去十几年的房地产波动历史，与货币政策完全吻合。，过去历次小周期波动的背后，外部因素才是主要原因。不论是经济大环境的变化（2008年），还是各项调控政策，都是市场下行的主要原因。

　　因为信贷的刺激，所以房价本来应该降温再现爆发。

　　2：资产荒：

　　所有投资都只有微利甚至无利,造成资金无处投。

　　金融体系中，有大量资金找不到合适的投资品，出现了配置混乱的局面。资产荒本质是高收益资产的缺乏。实体经济回报率下行是出现资产荒的根本原因。随着央行推行宽松的货币政策，而信托等刚性兑付逐步打破，银行等大型资产配置机构对低风险高收益的固定收益类资产需求得不到满足。

　　3：财富效应：

　　因为发现买房短期就能赚钱，这是恐慌的最大表面原因，因为能赚钱，炒房出现了财富效应。所以才出现疯狂离婚求购房资格的现象！

　　南京限购首日离婚夫妻超300对市民:限购催的。

　　这些离婚的购房者可以说全部是想买第三套房，也就是可以都归类为投资者。

　　这一轮二线城市收紧楼市调控政策的市场原因是因为市场开始恐慌，涨幅刷新历史纪录，而出现这一恐慌的主要根源还是因为这一轮去库存政策并未因城施策，在本来库存就不多的城市执行了全面宽松，在资金潮影响下，市场出现了局部城市失控的现象。

　　比如杭州的升级版政策，其中提高首付，购房者完全可以通过其他信贷工具加杠杆，而包括户籍政策收紧，也完全可以通过人才引进落户、应届生毕业落户、纳税落户来绕开政策。

　　其他行业整体疲软，导致房地产调控不敢一次到位，在出台政策的时候，各地都是挤牙膏、口号式调控，比如杭州在发布了最宽松的限购政策后，市场再次出现地王与上涨，导致只能继续加码调控。另外包括南京等城市也一样，已经出台了多轮政策，但实际力度非常有限。

　　不全面收紧信贷的本轮房地产恐慌下的市场，任何房地产调控政策都没有作用。

　　依然没有调整到本轮房价暴涨的根源，现在房价爆发的原因是资金潮下的资产荒，导致购房者出现了恐慌，那么要解决这个问题只能从三方面来，要么是降低资金潮，要么是增加优质资产，或者降低购房者恐慌，三方面都需要加码政策，信贷不能只能投入到房地产，要有政策约束信贷进入实体，房地产去库存也不能只去一二线，银行对三四线应该增加利率优惠。政策恐慌必须降低，给市场以平稳的预期。增加土地供应。

话题：